“你在哪里躲牛市？”在社交平台，一位博主发出“灵魂拷问 ” ，这也引起了广大股民的共鸣 ，评论区内，多名股民晒出自己亏损仍超过50%的个股 ，一片“绿油油 ” 。
年初以来 ，A股主要指数涨幅喜人，上证指数涨超14.2% 、深证成指涨超21% 、科创50涨超27%、创业板指更是涨幅接近36% 。然而具体到个股，第一财经根据Wind数据统计 ，截至9月8日 ，有2146只个股涨幅在14.2%以下，跑输大盘 ，占比近40%。
总体来看 ，前三季度，“含科量”高的个股涨幅居前 ，而与消费相关的个股则在牛市第二阶段里玩着“躲猫猫 ” 。
每4只股票中就有1只涨不过5%
回顾今年行情 ，4月7日，美国政府发布对等关税 ，全球股市应声下跌 ，A股上演“黑色星期一 ” 。次日，国家队进场增持 ，一系列利好接踵而至 ，A股开始反攻，上证指数节节创新高，从突破3600点到3700点 ，再到3800点。
A股主要指数一片涨势 ，尤其是科创板系列指数和创业板系列指数屡创新高。但指数上涨，并不代表着所有的个股上涨 。
Wind数据显示 ，截至9月8日 ，A股市场有2146只个股涨幅在14.2%以下，占比40% ，跑输上证指数；其中 ，有1331只个股年内涨幅在5%以下，占比25% 。也就是说 ，每4只股票中 ，就有1只涨幅不超过5%。
同时，896只个股年内录得下跌 ，占比17% 。持有这些股票 ，牛市也与你无缘 。
区间下跌的股票主要集中于风险警示板块 、房地产行业 、医药生物（中药、医疗器械、医药商业 、体外诊断 、化学制药）、通信设备 、食品饮料（白酒 、休闲食品、调味） 、石油化工 、纺织服装、公用事业 、交通运输等。
比如，房地产板块集体下挫，这也与板块业绩和当下房地产环境相匹配 ，万科A（000002.SZ）年初以来跌幅接近6% 。
白酒板块也下跌明显 ，连续多年市值霸榜的贵州茅台（600519.SH），在2月份至6月份之间走出了一个W型之后 ，股价就没怎么动过 ，总市值先后被工商银行（601398.SH） 、农业银行（601288.SH）超越 。
尽管今年以来银行板块涨幅较好，但个股也严重分化 ，农业银行年内涨幅超过42% ，一举成为当下A股市值冠军，而同为6家国有行阵营的交通银行却年内下跌近3%。
另外 ，包括*ST沐邦（603398.SH）、*ST高鸿（000851.SZ） 、*ST紫天（300280.SZ） 、*ST苏吴（600200.SH）等在内的9只退市风险股年内下跌超50% 。
百元股的数量翻倍
“旱的旱死 ，涝的涝死”，年初以来 ，牛市行情主要分给了“含科量”高的行业 ，如人工智能和机器人相关、创新药、固体电池等行业 。
Wind数据显示：截至9月8日，翻倍股合计399只。其中，2倍股51只 ，3倍股9只 ，4倍股3只，5倍以上3只 ，涨幅靠前的股票大多与上述行业或者概念相关 。
年内涨幅最高的个股为上纬新材（688585.SH） ，目前已涨超10倍 。7月8日晚间，该公司公告 ，智元机器人及相关主体将通过两步走 、至少收购63.62%股份的方式 ，取得该公司控股权。此后，上纬新材就开始上演“旱地拔葱 ”。此前 ，该公司股价长期在7元/股附近徘徊 ，在7月9日至8月5日之间，上纬新材累计收获13个涨停板 。
其次是*ST宇顺（002289.SZ） ，年内涨幅超过7倍 。该公司此前公告拟以现金33.5亿元收购三家数据中心相关公司100%股权 ，构成重大资产重组。此次收购，*ST宇顺将从电子制造业务切入高增长的数据中心领域 。
胜宏科技（300476.SZ）年内涨幅超过5倍，这是一家PCB（印制电路板）概念股 ，在日前的投资者调研活动中 ，该公司称要紧抓AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇，成功抢占市场先机 。为巩固在全球PCB行业的领先地位以及在AI算力 、AI服务器等领域的优势 ，公司持续扩充高阶HDI及高多层等高端产品产能。
光模块、光芯片 、光通信是前期的市场热点 ，“易中天 ”（新易盛 、中际旭创、天孚通信）皆于9月初创历史新高，“易中天”含量超40%的“创系列 ”指数创业板人工智能年内上涨超60% 。
固态电池概念股上海洗霸（603200.SH）成功跻身3倍股 ，年内涨幅超340%；厦钨新能（688778.SH）也晋升为翻倍股 ，年内涨幅超120% 。
在股价方面，牛市并没有对1元股带来多大的提振。截至9月8日 ，全市场1元股为31只 ，与年初时的33只相比变化不大 。但2元股确实大幅减少了，目前为117只 ，年初为182只 。
千元股则多了1只 ，即为寒武纪-U（688256.SH）。年初时，寒武纪的股价还不到贵州茅台的一半，如今两者仅相差300元左右 。百元股的数量几乎翻倍 ，年初时为71只 ，截至最新，百元股为139只 。
继续拥抱AI算力 、固态电池 、人形机器人
9月份以来 ，A股市场震荡分化 ，一批处于高位的科技股下跌，部分指数回撤 ，对于当下科技股的调整 ，多家券商研报认为，主题不变。
华龙证券称 ，一方面 ，因部分行业存在利好兑现，短线资金选择卖出；另一方面 ，部分板块连续上涨后 ，估值扩张空间被压缩，资金向其他低估方向有所切换。从目前资金流向来看，资金仍然聚焦于成长板块内部轮动 ，其核心原因是资金仍然被高景气方向吸引 ，因此资金在从部分成长板块流出后，在一定的观望过程中仍然选择进入其他具备空间的成长板块 。
东吴证券研报认为 ，科技股的调整对于市场短线情绪略有波动 ，但几个指数并未受到太大影响，主要是资金的高低切令市场始终保持了赚钱效应 。市场的主力热点仍然要看科技股的表现 ，AI、芯片 、光刻机 、液冷、CPO这些会有反复表现的机会。
广发证券认为 ，调整不是结束，展望中期 ，推动市场上行的核心逻辑并未发生变化 ，A股估值处于历史合理水平，短期的调整并不是结束 ，清洗浮筹之后 ，市场的上行将更加健康 。
招商证券首席策略分析师张夏将历史上的牛市分为三个阶段，他认为，三个阶段会形成不同的风格和行业特征 。
第一阶段主要是政策驱动 ，小盘风格相对占优 ，非银 、计算机 、国防军工等表现较好；第二阶段主要是资金驱动，赛道为王 ，往往会选择当时的主线或者赛道进行投资；第三阶段主要以盈利驱动 ，顺周期以及后周期属性的部分消费行业表现较好。
他认为，目前仍处在牛市第二阶段 ，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道 ” ，按照目前的产业趋势，9月应该继续围绕AI算力、固态电池、人形机器人 、商业航天/卫星互联网展开 。除此之外 ，聚焦高内在回报率的高质量策略仍然有效 。
（文章来源：第一财经）
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